美國通膨數據持續降溫,投信表示,6月通膨數據降至兩年多來新低,評估聯準會(Fed)升息進入尾聲,同時美債殖利率下滑,市場降低後續連續升息的預期,為投資級債帶來正面效果,此時開始布局優質債基金,短搶息收、長期則有望賺價差。
根據芝商所FedWatch截至本月13日的統計,Fed應會在7月利率政策會議上升息1碼(0.25個百分點)後停止升息,但在今年啟動降息的機率相對低,市場認為,較高機率的降息期間點會落在2024年3月。
瀚亞投信產品投資策略部主管黃韻潔指出,若Fed開始暫停升息,投資等級債的價格會逐漸趨穩,且直到啟動降息前,殖利率都有機會在高利率環境下維持高檔,代表現在是很好進場布局投資等級債的時機,短期可賺取較高的息收,長期則有望賺價差,建議布局優質債主動型基金,可藉由靈活的調配債券組合,有望達超額報酬的機會。
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國泰投資級公司債基金經理人林盈華認為,根據過往經驗,升息循環尾聲到降息前,除投資級公司債以外,美國公債表現也亮眼。以聚焦投資穆迪信評Aaa最高等級的美國公債ETF來說,風險低、收益穩健,因其存續期間較長、約17.24年,降息後有更大的資本利得空間可期待,有利作為波段操作工具,建議把握通膨緩和、聯準會啟動降息前,分批布局投資級公司債與長天期美債ETF。
PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈強調,近期固定收益市場當中,以美國投等債最為吸金,美國投等債共同基金和ETF均獲資金流入。由於貨幣政策效果滯後性及銀行業放貸標準緊縮,成為Fed升息空間有限的主要原因,加上美國CPI反映出通膨明顯下滑,在這樣的環境之下,Fed進一步大幅升息的機率低。且美國就業市場雖降溫,但幅度有限,預計消費將持續支撐美國經濟表現,今年大幅衰退機率低,有助美國投資等級債利差表現。
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230718000293-260208