分類: 當鋪金融

摘要 【每天少賺4000萬：三大運營商Q1業績下滑 提速降費挑戰】這些年，語音、短信收入被微信等跨界對手全面絞殺，屢次深陷裁員傳聞，如今又面臨提速降費高壓的運營商們，日子究竟過得如何？日前，三大運營商2019年一季報相繼出爐。整個一季度，三大運營商共實現凈利333.31億元，平均每天賺約3.7億元，而若按去年的盈利水平，三大運營商在2018年總共實現凈利1492億元，平均日賺4.09億元，也就是說，今年以來三大運營商相較去年每天少賺3900萬元。（時代周報）

　　[摘要] 在歸母凈利潤方面，曾經的“吸金王”中國移動(港股00941)則出現了近年來少有的負增長，同比下滑8.3%，也是三大巨頭中唯一出現凈利下降的。與此同時，三大運營商在第一季度皆出現業績負增長的局面

這些年，語音、短信收入被微信等跨界對手全面絞殺，屢次深陷裁員傳聞，如今又面臨提速降費高壓的運營商們，日子究竟過得如何？日前，三大運營商2019年一季報相繼出爐。

時代周報記者梳理，整個一季度，三大運營商共實現凈利333.31億元，平均每天賺約3.7億元，而若按去年的盈利水平，三大運營商在2018年總共實現凈利1492億元，平均日賺4.09億元，也就是說，今年以來三大運營商相較去年每天少賺3900萬元。

從業績上看，中國移動首季營收達到1850億元，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為237億元，收入超過了中國電信(港股00728)和中國聯通(港股00762)兩家總和，凈利潤為中國聯通的6.4倍以及中國電信的4倍，延續了行業龍頭一貫的強勢表現。

不過，在歸母凈利潤方面，曾經的“吸金王”中國移動則出現了近年來少有的負增長，同比下滑8.3%，也是三大巨頭中唯一出現凈利下降的。與此同時，三大運營商在第一季度皆出現業績負增長的局面。

電信行業資深分析師付亮向時代周報記者表示，提速降費仍將持續，攜號轉網又將全面實施，政府監管和市場激烈競爭下，運營商的基礎通信服務將面臨增量不增收，甚至業務量增，收入反降的嚴峻局面，運營商必須加快新業務的推進步伐。

　　齊現負增長

今年第一季度，中國移動總營收為1850億元，同比下降0.3%；凈利237億元，同比下降8.3%。儘管中國移動的盈利能力依舊是行業中首屈一指的，但其核心指標的發展並不完全樂觀。

根據財報，目前中國移動的移動用戶數為9.31億，凈增客戶數為632萬，上一季度的凈增客戶數為857萬，而去年同期的凈增客戶數為1134萬，新客戶增速明顯放緩。

與此同時，2019年一季度，移動業務的ARPU(平均每月每戶收入)由上年同期的55.7元下降10%至50.3元。有線寬帶業務上，客戶總數為1.67億元，ARPU則從去年同期的33.8元下降8.9%至今年一季度的30.8元。

中國電信方面，一季度營收961.35億元，同比下降0.5%；凈利59.56億元，同比增長4.5%。目前。電信移動用戶數為3.15億，4G用戶數為2.56億，一季度凈增移動用戶數為1205萬。有線寬帶總用戶為1.48億，一季度凈增200萬。

中國聯通方面，在混改一年半后則出現了另一番新氣象，主要體現在盈利能力大幅增強。今年一季度中國聯通總營收為731.47億元，同比下降2.4%；凈利為36.75億元，同比增長22.3%，亮點在於，2019年一季度的凈利潤超過了2017年全年凈利的2倍。目前中國聯通移動用戶數為3.23億，4G用戶為2.3億，固網用戶數則為0.82億。

實際上，三大運營商偶爾也會有營收下滑的情況，但是三家同時出現業績下滑的現象着實罕見。對於業績下滑的原因，三巨頭皆指向“提速降費”的變革影響。

中國移動表示，流量資費快速下滑，同時受去年7月起全面取消境內漫遊費的翹尾影響，首季通信服務收入承壓嚴重。受收入同比下降，剛性支出持續增加影響，導致凈利潤下滑。

中國聯通指出，受取消手機流量漫遊費以及市場競爭加劇的影響，一季度移動服務收入同比下滑5.2%。

中國電信則提及，一季度業務下滑主要由於出售商品收入較去年同期大幅下降48.5%。

　　提速降費的挑戰

財報显示，中國聯通一季度應占聯營公司凈利為3.16億元，相比去年同期的1.32億元上升139%。而中國電信財報中亦披露，其投資收益及應占聯營公司的收益同比上升46.1%至2.98億元，由於應占鐵塔公司損益增加所致。

付亮指出，三大運營商中兩家的利潤同比增長，主要並不是來自經營收入增長，而是來自投資的鐵塔公司上市帶來的資本溢價，去除后利潤降將進一步降低。同時，運營商內部採取了更為嚴格的成本控制和投資控制，也會影響到未來的健康發展。

與此同時，備受矚目的5G商業模式目前還是“水中月”，在提速降費的挑戰下，如何立足傳統業務發力多元新業務，實現增量又增收，成為運營商們的一大急迫課題。

從財報來看，今年首季，三巨頭表現各有千秋。

中國移動在寬帶業務上發力迅猛，有線寬帶總客戶數反超電信，以一季度凈增1034萬新客的表現居首，遠超中國電信的208萬增量和中國聯通的151萬增量。中國電信則在移動業務上表現亮眼，一季度凈增移動用戶數為1205萬，遠超移動的632萬。混改後有了“跨界基因”的中國聯通，則在產業互聯網上有了顯著成效。

中國移動表示，未來將持續推動“大連接”戰略和“四輪驅動”融合發展，穩固個人移動市場領先地位，加大家庭、政企以及新業務的市場拓展力度，不斷優化收入結構。新業務方面，截至去年底，中國移動的物聯網智能連接數凈增3.22億，規模達到了5.51億。

中國電信則指出，一季度智能應用生態圈(包括智能家庭生態圈、DICT生態圈、物聯網生態圈和互聯網金融生態圈)收入快速增長，占服務收入比接近20%，對增量服務收入的貢獻顯著提升。

與此同時，其圍繞雲計算，在基礎設施、產品服務能力和銷售模式上推動業務、網絡等全面雲化，雲業務同比收入增長99.5%，雲網融合引領DICT(通信、信息、雲和大數據三大技術的融合型智能應用服務)業務加速發展。

中國聯通表示，積極推進互聯網化運營，全面深化混改，在創新業務領域，積極推動與戰略投資者、行業龍頭公司的業務合作與資本合作。

2019年第一季度，聯通產業互聯網業務(主要包含雲業務、物聯網、大數據等)收入為86.61億元，較去年同期上漲47.4%。分析人士指出，與BAT等互聯網巨頭的業務合作，形成了優勢互補，將為聯通主營收入的增長帶來新的動力。

（文章來源：時代周報）

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每天少賺4000萬：三大運營商Q1業績下滑 提速降費挑戰

摘要 【*ST康得財務迷霧：消失的122億 大股東掏空上市公司？】4月30日，在*ST康得(002450.SZ)2018年年報和2019年一季報中，新一屆獨董和高管們均發表了異議聲明，明確“無法保證報告內容的真實、準確、完整”。三名獨立董事楊光裕、張述華及陳東更措辭嚴厲地指出，“以往的康得新，在很大程度上失去獨立性，治理結構上存在缺陷”；對於公司賬面上显示的其在北京銀行西單支行共計122億元的存款。獨立董事們表示，從任職的第一天起就反覆要求管理層採取一切手段弄清這筆存款是否存在，但“很遺憾至今才啟動投訴程序，並準備進行訴訟”。（時代周報）

幾乎是針鋒相對。

4月30日，在*ST康得(002450.SZ)2018年年報和2019年一季報中，新一屆獨董和高管們均發表了異議聲明，明確“無法保證報告內容的真實、準確、完整”。

諷刺的是，就在此段異議聲明下方，*ST康得董事長肖鵬和財務總監王瑜用加重的黑體字聲明：“保證報告中財務報表的真實、準確、完整。”

三名獨立董事楊光裕、張述華及陳東更措辭嚴厲地指出，“以往的康得新，在很大程度上失去獨立性，治理結構上存在缺陷”；對於公司賬面上显示的其在北京銀行西單支行共計122億元的存款。獨立董事們表示，從任職的第一天起就反覆要求管理層採取一切手段弄清這筆存款是否存在，但“很遺憾至今才啟動投訴程序，並準備進行訴訟”。

實際上，爭議最核心的焦點恰恰就在這筆122億元的存款上。根據2018年年報，*ST康得賬面的貨幣資金為153.16億元，其中122億元存放於北京銀行西單支行。對於這筆資金是否存在，雙方各執一詞。另外，*ST康得的審計會計師瑞華會計師事務所在審計報告中也指出：“無法保證公司貨幣資金的真實性、準確性和披露的恰當性。”

高層換血

此前，*ST康得的獨立董事由單潤澤、蘇中鋒、隋國軍擔任，任期為2016年1月15日至2019年2月27日。

2018年年報显示，報告期內，時任獨立董事單潤澤、蘇中鋒、隋國軍沒有對公司有關事項提出異議的情況，2017年同樣如此。

另據2018年年報，報告期應參加董事會的次數為每人11次，而單潤澤、蘇中鋒、隋國軍現場出席董事會的次數則分別為1次、3次、2次；三人從公司獲取的稅前報酬總額為每人6萬元。

實際上，*ST康得的問題存在已久，為什麼獨立董事們之前一直保持沉默？

“我國大部分民營上市公司的獨立董事都是公司創辦人的好朋友，通常是大學教授等擁有較高社會地位的人士，通常不會跟公司領導唱反調，也並不獨立。”深圳鈦信資本合伙人陳旭對時代周報記者說。

新一屆獨立董事的上任打破了這一局面。

根據公告，新一屆的三名獨立董事中，陳東出生於1971年，目前擔任深圳市鳳凰一代傳媒有限公司總裁，他同時還是康達爾的獨立董事；出生於1965年的張述華則是高級會計師，目前為四川檀誠會計師事務所執業註冊會計師、合伙人；出生於1957年的楊光裕曾擔任江西財經大學教師、長城基金管理有限公司董事長、景順長城基金董事長等。

除了獨董換血，在2019年2月27日前後的換屆中，全新的領導班子開始掌管*ST康得，不過也有某些關鍵人物是例外。

最主要的人物是王瑜。公開資料显示，目前45歲的王瑜從2009年6月1日開始擔任公司財務總監，同時還擔任公司董事，但在換屆之後，王瑜不再擔任董事，目前只擔任公司財務總監一職。

令人錯愕的是，*ST康得的財務報表遭到強烈質疑，公司被新任獨立董事評價為“持續經營能力受到嚴重威脅”，即便在這樣的背景下，2018年報告期內，王瑜從公司獲得的稅前報酬總額依然高達173.53萬元。

另一位獲得留任的高管是*ST康得董事會秘書杜文靜。根據資料，杜文靜出生於1985年，歷任康得投資集團金融產業部副總經理、領先生物農業股份有限公司證券事務代表。2018年報告期內，杜文靜從公司獲得的稅前報酬總額為89.76萬元。

根據最新消息，因個人原因，杜文靜已於5月5日提交書面辭職報告。

122億元真實性存疑

在這一份超過千字的異議聲明中，雖然沒有直接引用“財務造假”的措辭，但三名新獨立董事直指關鍵問題，並拒絕保證其財報真實性、準確性和完整性。

在2018年年報第86頁，*ST康得也承認，公司治理的實際情況確實與證監會要求的規範性文件存在重大差異，公司在財務方面存在違規問題，“違規開立銀行賬戶，導致與控股股東可能出現資金混用的情況”。

最核心的問題之一，是*ST康得在北京銀行西單支行開設銀行賬戶，該賬戶显示有一筆122億元的存款，“但目前該賬戶資金無法使用，可能存在與控股股東資金混用的情況”。

為什麼要虛擬大額存款？為什麼122億元沒辦法使用？

“一方面，某些上市公司為了營造高增長氣氛以推動股價上漲，會虛增收入和利潤，但財報中，總資產等於總債務加所有者權益，利潤虛增了也就是所有者權益增加了，這必然要求增加總資產或者減少總債務，而虛增貨幣資金是虛增總資產的最好辦法。”北京某審計機構的註冊會計師張琳(化名)對時代周報記者說。

張琳同時對時代周報記者指出：“另一方面，某些上市公司大股東通過財務手段掏空上市公司資產。比如在金花股份案例中，上市公司把錢存在某個銀行，同時銀行再給公司控股股東一筆錢，這樣，控股股東把錢拿走了，而上市公司的存款就相當於一種抵押或者擔保，一旦大股東還不上錢，這筆錢就會被銀行扣下，也就出現賬戶雖然显示有巨額存款卻無法使用的情況。”

新任獨立董事們最擔心的或許就在於此。他們表示“對此強烈質疑”，原因是這筆122億元存款既不能用於支付也無法執行，並且北京銀行西單支行曾經口頭回復其“可用餘額為零”，註冊會計師發送詢證函，也沒有回復。

“康得新大股東與北京銀行西單支行違規簽訂現金管理合作協議，使得上市公司與控股股東資金管理和使用上產生了混同，為控股股東佔用上市公司資金開啟了方便之門。”異議聲明指出。

弔詭的是，即便如此，*ST康得依然得到了政府的支持。

2018年11月8日，*ST康得發布公告稱，康得集團與張家港城投、東吳證券簽訂了合作協議，預計后兩者將為其提供27億元的紓困資金。

（文章來源：時代周報）

(責任編輯：DF070)

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*ST康得財務迷霧：消失的122億 大股東掏空上市公司？

摘要 【四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條摘要】中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率；科創板受理企業集中在北京、江蘇、上海和廣東等地。京、蘇、滬三地企業合計55家，超過半數。

5月7日(星期二)，今日報刊頭條主要內容精華如下：

　　中國證券報 ()

科創板受理企業集中在北京、江蘇、上海和廣東等地。京、蘇、滬三地企業合計55家，超過半數。其中，註冊地在北京的公司最多，為22家；江蘇為18家，上海為15家，廣東為13家。有1家公司註冊地在境外，為九號智能，註冊地在開曼群島，為第一家申請在科創板上市的紅籌企業。

中國人民銀行6日決定，從5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。多位專家表示，此次定向降准有助於進一步推動對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架的建立，也將進一步激活聚焦當地、服務縣域的中小銀行對於支持民營和小微企業的積極性，未來定向調節料進一步深化。

截至5月6日，十八屆發審委合計審核24家企業的IPO申請，其中22家企業過會、2家企業被否決，過會率為91.67%。

A股牛市正遭遇成色考驗。昨日兩市集體下跌，上證指數下跌5.58%，深證成指下跌7.66%，創業板指下跌7.94%，兩市跌停個股超過千隻。分析人士表示，市場調整難以形成連續性殺跌動能。從技術層面來看，A股有望迎來超跌之後的修復性反彈階段，對於目前持有現金的投資者來說機會遠大於風險。展望未來，A股中長期向好邏輯未改，市場回調之後將形成盈利驅動的慢牛行情。

　　上海證券報 （）

國務院總理李克強5月5日主持召開國務院常務會議，明確政策舉措力爭今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，便利群眾出行提高物流效率；部署以制度創新持續減少和規範證明事項，進一步優化政務服務和營商環境；聽取職業病防治工作彙報，要求更有力保障職工健康權益。

6日上午股市開盤前，人民銀行宣布：從本月15日起，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行實行較低存款準備金率。具體來看，對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。

兵貴神速。從3月22日科創板“開門迎客”，到5月6日再添新丁，短短一個半月，科創板的賽道上已聚集了百名“考生”。

舊疾未愈，新患又生。在證監會立案調查未有定論之際，一部電視劇播出檔期的一拖再拖，如今又將歡瑞世紀拉入兩難境地。

　　證券時報 （）

從受理企業的行業分佈來看，充分體現出科創板對科技創新企業的支持。按證監會行業分類，新經濟企業集中的計算機、通信和其他电子設備製造業的受理企業多達22家，佔比超過兩成。此外，專用設備製造業、軟件和信息技術服務業、醫藥製造業企業數量也較多，分別為20家、18家以及12家。上述4個行業的企業數量合計就達72家。

繼5月6日央行罕見在股市開盤前宣布對中小銀行實行較低存款準備金率的消息后，當天晚間，央行就此次“定向降准”做出進一步解釋。根據安排，央行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。約有1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用於發放民營和小微企業貸款。

2019年才剛剛進入5月，A股回購規模就已超過去年全年(超500億元)的一半。三一重工昨日披露回購預案，伊利股份、百邦科技、中航機電等6家公司更公布實施首次回購公司股份。此外，上百家公司發布了回購進展公告。

今年以來，我國金融業對外開放明顯提速加碼，資金“引進來”就是其中一環。國家外匯局昨日公布的最新數據显示，今年以來共批准13家合格境外機構投資者(QFII)投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批准總額度；共批准12家人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度共計240億人民幣，超過2018年全年批准總額度的一半。

　　證券日報 （）

5月6日，為貫徹落實國務院常務會議要求，建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本，中國人民銀行決定從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小於100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。

上市公司一季報披露完畢，券商自營重倉股名單完整版得以呈現。截至5月6日，已有210家上市公司的前十大流通股股東名單中出現了券商自營盤的身影，合計持股約24.73億股，對應持倉市值約為269.64億元。但受市場下跌影響，券商自營重倉股市值蒸發嚴重。

從2018年年報分配預案來看，上市公司對於回報股東，可謂是誠意十足——合計實現凈利潤3.38萬億元，擬派現金額達到1.17萬億元，並創出新高，實打實地增加了投資者的財富獲得感。

國家外匯管理局數據显示，今年以來共批准13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批准總額度；共批准12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批准總額度的一半。

　　21世紀經濟報道

5月的第一個交易日，對A股投資者而言是“驚魂一日”。當日，滬指跌至2906點，跌5.58%，創下年內單日最大跌幅；創業板指下挫更猛，跌穿1500點，跌幅近8%。超過三分之一的股票跌停。“慘烈！”當日，上海一名私募基金合伙人如此對21世紀經濟報道記者形容，因為沒提前降倉位，他的產品凈值受影響很大。

5月5日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，明確政策舉措力爭今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，便利群眾出行提高物流效率。

經濟參考報

作為穩增長的重要依託，製造業高質量發展獲得的支持力度正在不斷加大。《經濟參考報》記者獲悉，今年將制定實施大力推動製造業高質量發展的部署方案。目前多個部門正密集出台政策，地方版實施細則也在醞釀中。重大技術改造以及培育高端製造業或迎來高達萬億的大手筆投資，40家國家製造業創新中心也有望加速崛起。

國務院總理李克強5月5日主持召開國務院常務會議，明確政策舉措力爭今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，便利群眾出行提高物流效率；部署以制度創新持續減少和規範證明事項，進一步優化政務服務和營商環境；聽取職業病防治工作彙報，要求更有力保障職工健康權益。

　　人民日報

5月5日，《關於建立健全城鄉融合發展體制機制和政策體系的意見》(以下簡稱《意見》)公開發布，不僅確立了建立健全城鄉融合發展的體制機制要分“三步走”的改革路線圖，更有涉及戶籍、土地等多個關鍵領域的改革任務書。

（文章來源：東方財富證券研究所）

(責任編輯：DF353)

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5月7日國內四大證券報紙、重要財經媒體頭版頭條內容精華摘要

摘要 【2018年出生人口圖譜：廣東“最能生” 東北出生率墊底】不僅是二孩，全國都在面臨出生人口減少的情況。據國家統計局公布的數據显示，2018年中國的人口出生率為10.94‰，出生人口1523萬人，較上年減少了約200萬，人口出生數也創下了自1961年以來的最低水平。（21世紀經濟報道）

在35歲這年，常俊峰一年出入健身房的次數超過了以往10年來的總和。只有他自己明白，這突如其來的“愛好”背後，是二孩點燃了他對健康的渴望。

“在石家莊這樣一個二線城市，就算月收入過萬，要養大兩個孩子也非易事，怎麼敢生病。”常俊峰告訴21世紀經濟報道記者，他一度勸誡身邊同事和朋友放棄要二孩的想法，“畢竟壓力太大了”。

常俊峰並非孤例，曾被冠以“中國最愛生孩子省份”的山東，其生育意願也在大幅下降，尤其二孩數量下降最為明顯。2018年1-11月，山東青島全市戶籍出生81112人，出生人口同比減少21737人，降幅達21.1%，其中二孩出生減少高達29.0%。

不僅是二孩，全國都在面臨出生人口減少的情況。據國家統計局公布的數據显示，2018年中國的人口出生率為10.94‰，出生人口1523萬人，較上年減少了約200萬，人口出生數也創下了自1961年以來的最低水平。

21世紀經濟報道記者通過對27個已發布2018年人口數據的省份統計梳理髮現，去年有廣東、山東、河南3個省份的出生人口超過了100萬大關，廣東出生人口首次躍居榜首，山東出生人口量下滑明顯。從出生率來看，西部邊疆省份、華南、山東出生率較高，遼寧的自然增長率為負數。

　廣東超山東成“最能生”省份

廣東去年已取代山東，成為“最能生”省份。

數據显示，儘管廣東省在2018年出生人數比上一年度少了7.65萬人，但仍保持了143.98萬人的高位增長。反觀“二胎”大省山東，其2018年出生人口相比2017年少了42萬人，出生人口為132.95萬人。

山東、廣東、河南作為傳統的人口大省，其出生人口一直保持高位增長。2018年，3個省份的出生人口均超過了100萬大關。但從近七年的出生人口增長走勢看，山東受單獨二孩和全面二孩政策的影響最為明顯。

在2012年和2013年，山東出生人口保持在110多萬的水平。2014年單獨二孩政策實施，當年山東出生人口達到了139.3萬人，比上一年增加了28.5萬人。

儘管2015年山東出生人口回落到123.58萬人。但2016年全面二孩實施后，2016年全年山東出生人口177.06萬人，相當於全國的十分之一，比上年多出生53.48萬人。其中，二孩出生佔比超過六成，達到63.3%，遠超一孩。根據山東省統計年鑒，2016年人口出生率已經達到了1991年以來最高。

　　為何山東人最敢生？

山東社會科學院人口研究所所長崔樹義對21世紀經濟報道記者分析，這與山東省長期累積的生育意願集中釋放有關。由於山東對生育的限制比較嚴厲，而人們的生育意願相對比較強，因而在放開二孩政策之後會出現明顯的反彈趨勢。

在崔樹義看來，縣域經濟發達的山東，城市發展以中小城市為主，房價相比北上廣以及江浙等地都要平穩很多，較低的養育成本也讓人們更敢於生育。但是，這一情況在2018年出現了“拐點”。隨着補償性生育基本消化掉，在反彈達到峰值之後，山東出生人口也出現了下降趨勢，這也是山東2018年出生人口出現明顯下降的主要原因。

與山東不同，河南和廣東受二孩政策的影響相對較小。

戶籍人口第一大省河南，2012年和2013年出生人口分別是125萬和130萬，單獨二孩政策實施后的2014年和2015年，微增到136萬左右，全面二孩實施后的2016年和2017年微增到140萬左右。到2018年二胎效應減弱后，下滑到127萬人，相當於回到2012年、2013年時期的水平。

第一經濟大省廣東的生育率一直比較高，其中潮汕地區一直都是我國生育率最高的地區之一，粵西地區的生育率同樣比較高。

華南城市研究會會長、暨南大學教授胡剛對21世紀經濟報道記者分析，廣東出生率高有多個方面的因素，其中之一是相比東北、山東等地，廣東原有的國有經濟佔比較少，體制外的人比較多。大量的青壯年人口流入到廣東，這部分群體也是生育的主力。此外，受氣候溫暖以及傳統生育文化的影響，廣東很多農村地區的生育率一直都比較高。

　　京滬津出生率偏低，遼寧墊底

從出生率上看，我國2018年的人口出生率僅為10.94‰，上一年度的出生率為12.43‰。從總體上看，各地的出生率均有所下滑。

山東2017年出生率是17.54‰，2018年只有13.26‰。福建2018年出生率為13.2‰，2017年為15‰。甘肅、河北2018年出生率分別為11.07‰、11.26‰，2017年分別為12.54‰、13.2‰。

北京、上海以及天津的出生率在全國排名較為靠後，分列倒數第4至第2名。2018年，北京的出生率僅為8.24‰，上海、天津的更低，分別為7.2‰與6.67‰，只有排名靠前的海南、青海、廣西等地的出生率的約一半。

在崔樹義看來，發達地區的城鎮化水平提高，提高了居民在城市生活與子女受教育的整體成本。

蘇寧金融研究院曾做過一項調查，如果將養育一個孩子作為投資，從出生到18歲高中畢業，總花費要超過21萬元，北上廣等城市更甚。

整體成本的高企，加劇了人口出生減少的趨勢。以擁有1559.6人口的天津與僅有688.11萬人口的寧夏比，兩地2018年出生人口規模相當(天津為10.38萬人，寧夏為9.08萬人)。

遼寧省2018年的出生率在全國墊底，僅有6.39‰。儘管東三省目前僅有遼寧的人口數據揭曉，但遼寧可謂是東北地區的典型。2018年遼寧出生人口為27.9萬，自然增長率為-1.00‰，減少了4.37萬人。加之外流的人口，去年遼寧常住人口減少了9.6萬人。

遼寧人口出生率如此之低，與當地的工業化和城鎮化較早、獨生子女比例較大有關。胡剛分析，這跟近年來東北部分人口青壯年人口外流有關。東三省經濟放緩，工作機會少，青壯年人口外流，人口老齡化加劇，出生率就會進一步降低。

崔樹義分析，這與人口出生慣性也存在一定關係。計劃生育較早的地區往往容易接受計劃生育的理念，生育觀念和養育模式也會因此發生轉變。

以江蘇為例，作為類似廣東同樣經濟發達的地區，其2018年的出生率也並不高，僅為10‰。這與江蘇計劃生育政策執行較早、較嚴格有很大關係。

一位來自江蘇“計生紅旗縣”如東的受訪對象表示，如東的計劃生育比全國要提早十年，開始於1960年代初，1970年代就走上正軌，實現了低生育水平。計劃生育政策對當地的生育觀念影響非常大，尤其是獨生子女夫妻因要同時負擔多位老人，如果再生兩個孩子就受不了。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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2018年出生人口圖譜：廣東“最能生” 東北出生率墊底

摘要 【科創板受理滿百 創新性包容性最“吸粉”】從受理企業的行業分佈來看，充分體現出科創板對科技創新企業的支持。按證監會行業分類，新經濟企業集中的計算機、通信和其他电子設備製造業的受理企業多達22家，佔比超過兩成。此外，專用設備製造業、軟件和信息技術服務業、醫藥製造業企業數量也較多，分別為20家、18家以及12家。上述4個行業的企業數量合計就達72家。（證券時報）

隨着5月6日晚間北京八億時空液晶科技和中國電器科學研究院兩家企業獲得受理，科創板申報受理企業“集齊”100家。上述企業平均擬募資額約9.84億元，合計擬募資額近千億元。

從受理企業的行業分佈來看，充分體現出科創板對科技創新企業的支持。按證監會行業分類，新經濟企業集中的計算機、通信和其他电子設備製造業的受理企業多達22家，佔比超過兩成。此外，專用設備製造業、軟件和信息技術服務業、醫藥製造業企業數量也較多，分別為20家、18家以及12家。上述4個行業的企業數量合計就達72家。

科創板主要特性是其包容性，這一點在100家受理企業中得到充分體現。

一方面體現在對虧損企業的包容上。A股市場以往對上市企業有盈利的要求，虧損企業不能上市，這一點在此番的受理企業九號智能上已實現突破。資料显示，九號智能2018年虧損17.99億元，且最近3年的虧損持續擴大。此前的2016年和2017年分別虧損1.57億元和6.28億元。

另一方面，在於對VIE架構和存在表決權差異安排企業的接納上。

九號智能為紅籌企業，該企業存在表決權差異。根據該公司章程(草案)，A類普通股持有人每股可投1票，而B類股份持有人每股可投5票，打破了以往A股市場只存在同股同權企業的現狀。通過持有公司的B類普通股，九號智能的股東高祿峰、王野分別持有公司13.25%、15.40%的股份，但二人的投票權卻合計佔到公司總投票權比例的66.75%。

除九號智能外，優刻得也存在同股不同權的安排。

根據已披露的企業招股書內容，記者發現，在這100家企業中至少有83家獲得了創投資金的支持，創投滲透率高達83%。

根據已經披露的100家科創板申報企業招股書內容显示，背後的私募股權投資機構類型頗多，既包括民營VC(風險投資)/PE(私募股權)、國有創投機構，也包括母基金、產業基金、上市公司旗下創投基金、券商直投和險資旗下股權投資平台等。

就整體的地域分佈來看，科創板企業背後的主要創投機構還是集中於長三角、珠三角和京津冀地區，這些創投機構佔據了科創板背後所有創投機構90%以上。

科創板申報受理企業是中國經濟版圖的投射。單從註冊地來看，京、蘇、滬、粵4個經濟發達省市的受理企業最多，其中，註冊地為北京的企業數量暫列榜首，共有22家公司登榜。江蘇、上海和廣東分列2~4位，企業數量分別為18家、15家和13家。這4個省市也是中國當下經濟最具活力的地方。

值得注意的是，受理企業中，已有註冊地在海外的企業出現。九號智能的註冊地位於開曼群島，這一點也迥異於目前的A股。

科創板主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，研發在相關企業中佔有重要地位。

從研發費用的絕對規模上看，由於申報企業規模還普遍較小，多數企業的研發費用集中在1000萬~1億元之間，這樣的企業多達77家。研發費用在1億~10億元的企業為數也不少，達到21家。研發費用超過10億元的企業僅1家，即中國通號，該企業2018年研發費用約13.8億元。

據證券時報記者統計，相較於上市標準二提及研發費用占營業收入不低於15%的比例，不少企業顯然還有較大提升空間。如木瓜移動2018年營業收入約為43.28億元，同期研發費用僅為3052.43萬元，研發費用僅佔到營業收入的0.71%。

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（文章來源：證券時報）

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科創板受理滿百 創新性包容性最“吸粉”

摘要 【危險的海馬汽車：兩年巨虧26億被帶帽 技術投入不夠】4月23日，海馬汽車停牌一天，同時被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱在4月24日起變更為“*ST海馬” (下簡稱“海馬”)。4月30日，海馬發布公告，更正了此前公布年報中的部分錯誤數據。財報显示，營業收入50.47億元，同比下滑-47.88%，歸屬於上市公司股東的凈利潤-16.37億元，比2017年還多虧了6億元有餘，虧損增幅為64.65%。隨着年報公開，海馬欲出售117套閑置房產的公告同樣引人注目。想要“賣房變現”的海馬，2019年的翻身仗並不好打。（時代周報）

全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對時代周報記者表示：“海馬整體技術投入不夠，資金緊張，橫向比競爭力不足”，是海馬汽車業績難看的主要原因。

海馬汽車“披星帶帽”早在預料之中。

4月23日，海馬汽車停牌一天，同時被實行“退市風險警示”處理，股票簡稱在4月24日起變更為“*ST海馬” (下簡稱“海馬”)。4月30日，海馬發布公告，更正了此前公布年報中的部分錯誤數據。財報显示，營業收入50.47億元，同比下滑-47.88%，歸屬於上市公司股東的凈利潤-16.37億元，比2017年還多虧了6億元有餘，虧損增幅為64.65%。隨着年報公開，海馬欲出售117套閑置房產的公告同樣引人注目。想要“賣房變現”的海馬，2019年的翻身仗並不好打。

時代周報記者就海馬汽車的年報疑點、經營現狀及未來戰略方向發出採訪提綱，截至發稿，未得到回復。

全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴對時代周報記者表示：“海馬整體技術投入不夠，資金緊張，橫向比競爭力不足”，是海馬汽車業績難看的主要原因。

“海馬的當務之急還是要提升研發能力，今後不能只靠一款產品打天下，也不能一款產品賣到底，所以要持續開發新產品、成系列開發新產品。”中國汽車流通協會常務理事賈新光對時代周報補充道。

虧損加劇

雖然兩年虧了26億元，但海馬的態度依然“硬氣”。 2018年海馬的經營現金流凈額由負轉正，從2017年的流出18.08億元，轉為流入4.89億元，被海馬視為年報亮點之一。

但這依然難掩海馬在2018年全年每個季度虧損持續擴大的事實。尤其是第四季度，如山體滑坡一般，海馬巨虧11億，不僅超過前三季度虧損總和，更超過2017年全年虧損。在銷量方面，第四季度環比下滑21.22%、同比下滑72.23%。

在回復深交所的問詢函中，海馬錶示，第四季度的經營走勢因購置稅調整，宏觀經濟增速回落、股市低迷、國六排放提前實施等不利因素影響，行業整體呈下降趨勢。其還表示第四季度的巨額虧損與多數同行業公司走勢基本一致，並給出了詳細的對照表。

但根據海馬官方的梳理，僅有江淮、福田、長安和一汽夏利等企業能夠和第四季度業績下滑有所聯繫，江鈴、小康、長城、上汽和廣汽數據依然處於上升態勢。而更多的包括北汽、東風、吉利、比亞迪等2018年業績上升的企業則不在海馬的對標企業中。

在闡述虧損原因中，海馬主要歸因為部分產品逐步退市等涉及的相關資產以及存貨等計提資產減值影響當期損益， 對出口應收賬款等計提資產減值影響當期損益；因終止研發項目造成研發支出費用化等影響當期損益。

根據海馬官網介紹，目前海馬在售的車型包括，S5、S7、M6、M3、福來美。另有在售的四個系列的電動車產品，然而，其中最為暢銷的愛尚EV綜合續航里程僅為160公里，在2019年的補貼政策中，該續航里程的電動車已被撤出補貼名單。舊產品逐步退市，但新產品補充不足，成為海馬汽車的銷量軟肋。

布局新能源前途難料

早在今年1月底，海馬發布了業績預告，預計2018年虧損可能高達12億 18億元。因此在4月中旬的上海國際車展中，海馬會有什麼新動作，也是車展的焦點之一，結果海馬只帶來了一款新車，突出強動力的SUV車型S8，併為其定下了年內月銷過萬輛、全年10萬輛的銷售目標。

海馬上一款月銷量過萬的車型，還是2016年推出的SUV車型S5，而S5也一直傲居在海馬的重點車型目錄上，並推出二代、青春版等延伸車型。2016年，海馬還盈利2.3億元，S5在其中所佔份額不小。2017年，海馬開始啟動聚焦品類戰略，聚焦SUV和強動力，尤其突出聚焦年報中反覆提及的“當家花旦”S5。

但情況在2017年開始有了變化，從海馬自願披露的每個月份產銷數據看來，SUV品類的銷量從2017年1月份開始12%的降幅，逐月擴大至同年5月的40%，到同年9月的60%，甚至2018年11月一度跌幅達93.15%。一路大跌小漲，起起落落，至2019年3月份，海馬SUV銷量降幅同比下滑達71.47%。

“海馬的SUV戰略介入太晚了，2018年已經是SUV的天花板了，但也不見海馬的銷量有多大起色。”曹鶴向時代周報記者表示。

“公司董事會正在積極主動採取措施，力爭儘快消除退市風險。”海馬汽車在退市風險警示公告里表示，主要措施第一條就是利用海馬 S8 等新產品上市契機，調整產品結構，提升產銷量。但針對同為強動力SUV車型S8與S5的區別，海馬汽車未做回復。

海馬汽車董事長孫忠春曾經在公開場合比喻海馬正在經歷“第四次創業”。2018年，海馬新能源汽車實現了73%的同比增長，但全年銷量僅為1.05萬輛，而2019年甚至都沒有新能源新車的推出時間表。

海馬汽車表示，在S8之後，海馬將於年底推出一款為多口家庭量身定製的七座多功能家庭車VF00.2020年開始，插電式混合動力(PHEV)和全新可變平台電動汽車300公里、400公里、500公里三種續航車型將相繼投放市場。

但到了2020年，電動車補貼已全面退坡，海馬彼時才重點推出新能源汽車，顯然時機已晚。

2018年年底，斥資20億元的海馬智能汽車工廠正式投產，該廠不僅服務小鵬汽車的電動車生產，也服務傳統燃油車製造，新車S8就在此投產。

但行業內布局新工廠，尤其是布局新能源汽車的資金遠不止這個數。

譬如，廣汽新能源產業園區投資47億元、北汽新能源的“擎天柱計劃”規劃投資100億元、上汽大眾的新能源汽車工廠投資170億元，和這些数字相比，海馬的20億元資金顯得微不足道。

但賈新光依然將海馬汽車的一系列新能源布局動作視為海馬的“尋路突圍”。

“3月1日，海南已經宣布要逐月禁止銷售傳統燃油汽車，到2030年之前全面禁售燃油車。海馬作為海南唯一的汽車企業，具有天時地利人和的優勢，應該從新能源汽車的生產和使用等方面，來抓住市場機會。”賈新光補充道。

然而，海南禁售燃油車政策，能否拯救海馬，目前仍是未知數。

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（文章來源：時代周報）

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危險的海馬汽車：兩年巨虧26億被帶帽 技術投入不夠

摘要 【足壇大佬王健林歸來：用足球下一盤大棋 商管新股東就位】王健林食言了，曾經宣布永久退出中國足壇的他又回來了。在安靜了3個月過後，王健林和他身後的萬達重新回到了讓人注目的地方。在過去的4月，萬達一隻腳踩回了足球領域，另一隻腳邁向了紅色文旅新賽道。在萬達轉型途中的新舊秩序過渡帶上，王健林正希望重新構建萬達。這也是力挽狂瀾后，王健林最想告訴外界的內容：萬達已經沒有債務風險。（時代周報）

王健林食言了，曾經宣布永久退出中國足壇的他又回來了。在安靜了3個月過後，王健林和他身後的萬達重新回到了讓人注目的地方。

在過去的4月，萬達一隻腳踩回了足球領域，另一隻腳邁向了紅色文旅新賽道。在萬達轉型途中的新舊秩序過渡帶上，王健林正希望重新構建萬達。這也是力挽狂瀾后，王健林最想告訴外界的內容：萬達已經沒有債務風險。

31歲的萬達大象轉身，他們仍在努力退去身上的鋼筋水泥味，要成為中國大型房企、大型民企、大型企業轉型成功的典範，時間節點在2020年。

王健林看起來依舊雄心勃勃，他已為2019年萬達2326億元收入發出了衝擊令。在全球經濟形勢更為複雜的2019年，王健林預計完成任務要付出更多艱辛。對於自己的下屬，他不希望有人掉隊，他在這一年會重獎重罰，重點抓落後公司。

在這一切過後，萬達的未來會如他所願嗎？

用足球下一盤大棋

時隔20年，萬達重返足球圈，王健林自詡是靠“情懷”才殺了回馬槍。

“目前，在中國要把足球做成一個產業，還有很遠的路要走。”4月29日，大連足球青訓基地奠基儀式上，王健林這樣說道，“中國足球能夠自我造血正常經營，至少還要20年。”

王健林是國內資深足球人，作為大連萬達足球俱樂部的投資人，早在1993年，王健林就打造了中國職業足球第一個王朝。

“以前，足球都是政府管的事，沒有人想到企業來搞俱樂部，”1992年中國足球的紅山口改革會議，劃了廣州和大連兩個足球特區，這讓王健林看到了機會，他對時代周報記者回憶稱，“我們藉著那個會議搞了一個改革，在1993年三八婦女節這一天成立了足球職業俱樂部。”

這傢俱樂部，迄今仍保持中國頂級聯賽連續55場不敗的紀錄。在足球場上的威名遠揚，也讓王健林獲得了其他商人無所觸及的政商關係，並推動萬達從偏居一隅的小房企走向全國舞台。

一切在1998年足協杯半決賽后戛然而止。當年的黑哨事件，讓王健林憤然離場並宣布“永遠退出中國足球”。在隨後的20多年裡，王健林繞過足球俱樂部，以牽手足協，贊助中超、女足，出資選派年輕球員留洋等方式繼續與足球保持千絲萬縷聯繫。

與馬雲、許家印一樣，王健林在“46號文”之後將重金投入體育產業。所謂“46號文”，是2014年10月，國務院出台的《關於加快發展體育產業促進體育消費的若干意見》(又稱“46號文件”)，這份文件將體育產業定調為綠色產業、朝陽產業，取消了商業性和群眾性體育賽事活動的審批，為民營資本湧入此前的壟斷市場打開了大門。

同樣以足球為開端，王健林將萬達體育做成了產業王牌。2015年1月起，萬達走出海外，第一步就是出資4500萬歐元購入馬德里競技足球俱樂部20%股份。

王健林遵循的是體育界信奉的“得版權得天下”的遊戲規則，瞄準的是產業鏈中上游的稀缺資源。從賺錢的角度來看，上游才是整個體育產業的核心，盈利能力最強，從他接下來的收購路徑就不難看出這一點—萬達先後以10.5億歐元收買瑞士盈方體育68%股份和6.5億美元購入美國天下鐵人三項公司等，其中瑞士盈方是全球最大的體育媒體製作及轉播公司，美國天下鐵人三項則佔有全球鐵人三項市場的91%份額。

隨後的短短時間里，萬達已在體育領域進行了規模龐大的全產業鏈投資，收購企業涵蓋了賽事品牌、俱樂部、賽事運營企業以及最終端的賽事直播，並展開了與國際足聯、籃聯的深度合作。

“體育產業的本質是文化產業，它資源型很強，而資源型也就是版權(IP)型，”北京大學中國體育產業研究中心執行主任何文義對時代周報記者介紹道，“ 一旦進入精耕細作階段，體育產業或文化產業就會面臨馬太效應。萬達體育目前最大的優勢就在於它的產業鏈夠長，可以延伸到文化產業中形成新商業模式。”

多年來，王健林從不掩蓋萬達體育的稱霸野心。他先後給萬達體育的身份界定，包括第一個在體育產業突破百億美元收入的企業，一個高價值、擁有持續性盈利前景的優秀公司等。

這家僅成立4年的公司，已經成為了萬達強勁的增長極。2018年，萬達體育的全年營收達到了88.3億元，達成了年初制定目標的94%，但問題是95%以上營收來自海外。

“海外市場非常成熟，但每年維持高增長不太可能，”王健林坦承，“國外賽事當然要推，但重點是在中國打造國際級、唯一性賽事，而且是年度固定賽事。”

控制上游版權資本之後，反身又將相關國際賽權益在國內落地，這是萬達體育在中國市場的主要玩法，這也符合王健林要做高門檻生意的訴求。據時代周報記者了解，萬達在中國已落地馬拉松、自行車、鐵人三項等7類世界級、中國唯一性體育賽事。

“體育賽事跟別的產業不同，不是新的值錢，而是越老越值錢，像環法、波士頓馬拉松都是百年品牌，”王健林還希望打造一個世界級賽事IP—“中國杯”。

“萬達花了兩年時間，歷經上百次談判，做了大量工作，終於與中國足協、亞足聯、國際足聯達成一致，最終促成‘中國杯’的舉辦，”萬達體育內部知情人士張勇(化名)告訴時代周報記者，“這是中國唯一以國家命名的足球國際聯賽，只有世界前40強才有資格被邀請。從2017年至今，萬達在廣西南寧已經連續舉辦了三屆中國杯比賽。”

2019年，體育板塊的收入目標是85.1億元，這個数字低於2018年實際收入88.3億元。在國內收入佔比偏低的情況下，萬達需要尋求突破。

據悉，去年萬達總共經營16場國際體育賽事，2019年，賽事數量將增添至20場。在這個體育小年裡，最重磅的賽事是今夏在中國舉行的籃球世界杯和在法國舉行的女足世界杯。萬達體育作為最重要的贊助商之一，將再度迎來大展拳腳的機會。這一年，萬達還將借大連一方重回中超聯賽。眼下，王健林還將目標瞄準了中國足球薄弱的青訓體系。

今年年初，他特意點名萬達體育，要開展資本運作，今年要出成績。時代周報記者了解到，今年1月，萬達體育就已提交了赴美IPO申請，最高可能融資5億美元，上市資產可能包括盈方體育傳媒和世界鐵人公司。

時代周報記者獲取的最新消息是，納斯達克向投資者推薦的2019年三隻國際股票中，就包括萬達體育。據萬達內部人士透露，由於存在保密協議，公司員工不能對外談論IPO相關的內容。知情人士透露，上市事宜已經進入實質階段。

商管新股東就位

整個萬達系的所有產業全面吹響了資本號角。

今年，除了萬達體育要努力登上資本列車外，萬達廣場的資產證券化重任也被提上日程。時代周報記者從證監會了解到，截至今年4月25日，原本在A股市場排隊IPO的萬達商管(原萬達商業)已經显示為“中止審查”。

數年前的A股闖關坎坷路，如今並沒有變成康莊大道。

事實上這兩年，萬達商管一直在努力衝破回歸A股中的重重關卡。但在房地產類別定性未變的情況下，萬達商管IPO成功幾乎沒有可能。自2010年以來，涉房企業在A股就沒有過會案例。

“(中止審查)是公司主動的行為，公司準備未來重新提交材料，”萬達內部知情人士李響(化名)告訴時代周報記者，“區別於過往的地產主業，萬達商管已轉型為一家純粹的商業物業持有和運營管理商，接下來仍舊是以A股上市為目標。未來，公司不排除傳統IPO路線或借殼回歸的各種可能性。”

早在一年多前，王健林就已決定將萬達商管拆分成商管、地產兩個子集團，以商管公司名義上市，再搏一回。他迫切希望摘掉“地產商”標籤，並想用實際行動來證明，不當地產商，萬達商管目前的方向更有發展前景。

今天的王健林，正在編織一張消費時代的大網，騰訊、京東、蘇寧等“金字塔尖”決策者們同樣期待借萬達商管平台，形成新的一個能量巨大的交際圈，並掌控更多的話語權。

在2018年1月29日晚，馬化騰、張近東、孫宏斌、劉強東等四人一同來到了萬達商管回A關鍵戰役的前線，支援王健林。他們豪擲340億元，“接盤”了萬達商管H股私有化投資人手中的14%股權。

這一大筆錢解了王健林的燃眉之急—他與財團幾年前的私有化對賭協議最終走向了失敗，他需要這些錢向財團們支付的8%和10%不等的單利。

資本市場沒有慈善家，馳援萬達的各路救兵，也都有着自己的考量。各家新股東的地盤隨之一併划好。

出錢最多的騰訊以100億元拿下萬達商管約4.12%的股份，蘇寧和融創兩家分別出資95億元，持股比例3.91%，而京東投資50億元，持股比例為2.06%。

時代周報記者了解到，在股權交割陸續完成后，四位新股東會各委派一名人員列席萬達商管董事會，但並不享有投票權。目前，來自騰訊、蘇寧的股東代表已經就位。

啟信寶信息显示，2019年4月25日，原萬達商管董事會成員尹海、呂正韜、胡祖六、李桂年、齊大慶退出，並迎來蔣勇、李朝暉兩名新董事以及薛雲奎、劉紀鵬、陳漢文等三名新獨立董事，此外，王宇南接替劉志敏成為新的監事。

這兩名新董事中，李朝暉為騰訊投資管理合伙人及騰訊投資併購部總經理，而蔣勇為蘇寧易購集團股份有限公司副總裁、開發管理總部執行總裁。此外，薛雲奎、劉紀鵬兩名獨立董事均為百年人壽董事會成員。這些新面孔均已出現在萬達商管的官網董事會成員中。

“此次董事會新人選是董事會、股東會正常流程、正常選舉后的結果，”萬達方面回復時代周報記者稱，萬達商管的話語權，還牢牢掌握在王健林的手中。

按照幾方的協議，在2021年12月底或萬達商管再度上市之前，馬化騰、張近東、劉強東、孫宏斌都必須坐在萬達商管這輛列車上。

　　紅色文旅賽道

接下來，王健林仍將採取一切資本手段降負債，2019年，萬達有息負債要力爭再降8%-10%，到2020年將有息負債降至絕對安全水平。

但是在關鍵領域，王健林依舊在向外界傳遞一個強烈的擴張信號。甘肅天水，一筆高達450億元的投資正在落地生根。4月11日，王健林現身甘肅省招商引資大會現場，一併而來的是萬達氣勢磅礴的造城計劃。

王健林透露，未來3年，萬達將在甘肅投資1個超大型文化旅遊項目、5個萬達廣場、3個五星級酒店，新增投資約450億元。

據時代周報記者了解，2017年10月，甘肅省與萬達集團簽訂了一紙戰略合作協議。至今的一年半的時間里，萬達已在甘肅累計投入180億元，完成6個萬達廣場、1個五星級酒店項目的投資。

這意味着，加上這輪投資，萬達不到5年時間將要在甘肅的文化旅遊和現代服務業投入630億元的巨款。

“這當中，總投資約300億元的蘭州萬達城項目，是萬達在絲綢之路上的首個超大型文化旅遊項目，” 王健林稱，這個項目集中了萬達在文旅產業的創新，將打造成當地旅遊新名片。

文旅仍是萬達開疆拓土的重要工具。去年10月，將13個萬達城徹底交割給融創后，萬達的文旅產業就已經調轉船頭駛入紅色資源新航向。當月，王健林決定拿出100億元，在遵義婁山關建一個紅色小鎮和2個萬達廣場。

去年12月，王健林去了延安，下定決心要在這裏投資120億元建延安萬達城。今年的4月18日，中國首個紅色主題萬達城在延安正式啟動。時代周報記者了解到，按照計劃表，延安萬達城要在2021年上半年開業，作為延安慶祝愛國主義教育建黨100周年獻禮工程。

事實上，從王健林去年下半年至今的行程單就可以看出，未來，不排除有更多萬達文旅項目要洽談。

蘭德諮詢總裁宋延慶告訴時代周報記者，紅色旅遊是目前旅遊產業的重要板塊，也是非常有前景的一個熱門市場。《2018年全國旅遊工作報告》显示，近3年來，全國紅色旅遊接待遊客累計達34.78億人次，綜合收入達9295億元。

“但國內大部分紅色旅遊目的地的旅遊商品開發現狀還並不盡如人意，旅遊商品的同質化傾向嚴重，旅遊商品創意概念的表達受阻。”北京第二外國語學院旅遊管理學院院長厲新建認為，國內紅色旅遊一定程度上存在着諸如紅色旅遊資源開發模式單一、項目建設同質化嚴重、產品結構不合理等問題。

不過，如何確保紅色文旅的本質與方向？如何將紅色文化與科技、動漫、電競等現代、年輕元素結合？如何不過度市場化、經濟化？憑藉過去多年的文旅運營經驗，王健林能否重回機會區？

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（文章來源：時代周報）

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摘要 【年底前取消高速公路省界收費站 公路出行將出現巨大變革】五一出遊，很多人都能享受到高速公路不收費的好處，這項福利能否延長？5月5日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，明確政策舉措力爭今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，便利群眾出行提高物流效率。（21世紀經濟報道）

五一出遊，很多人都能享受到高速公路不收費的好處，這項福利能否延長？

5月5日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，明確政策舉措力爭今年底前基本取消全國高速公路省界收費站，便利群眾出行提高物流效率。

會議提出，要推廣电子不停車快捷收費系統，爭取年底實現全國高速公路入口車輛普遍使用。對封閉式高速公路收費站入口同步實行不停車稱重，防止超載。

中物聯公路貨運分會輪值會長王堅指出，這項政策實施后最大的好處是節省時間。比如從上海到北京，幾個跨省收費站每個耽擱15分鐘，整個行程就需要耽擱1個小時以上。

　　兩年的任務要提前完成

根據5月5日國務院常務會議精神，為落實黨中央、國務院深化收費公路改革部署，將《政府工作報告》提出的兩年內基本取消全國高速公路省界收費站的任務，提前至力爭今年底實現，減輕消費者負擔和企業成本、擴大有效需求。

上述會議確定，提高我國高速公路現代化水平，推廣电子不停車快捷收費系統，爭取年底實現全國高速公路入口車輛普遍使用。相關部門要協同配合、優化服務，方便群眾就近、便捷、免費安裝不停車快捷收費系統。

中國物流與採購聯合會副總經濟師何輝告訴記者，不停車收費將有利於提高通行速度，不停車收費且能稱重查超，意味着將會有新的技術來解決這些問題。

“好的政策，對提升效率、降低成本有重要意義。當然，支持設施和系統改造需要一定的時間，進度值得關注。”何輝說，很多方面將不斷完善。

21世紀經濟報道記者了解到，跨省收費站拆除容易，但是實際上實施起來有難度。各省收費標準不一樣，哪些免費哪些不免費也不一樣。

交通運輸部公路局副局長孫永紅在去年8月一次新聞會上指出，取消高速公路省界收費站就會打破原來以省為單位的收費體制。看似簡單，實際上涉及技術攻關、設施建設、運營管理機制和制度的修訂和重構，工作量非常大。

上述會議也指出，探索經驗，完善相關制度和政策，推進修訂法律法規。支持設施和系統改造。要妥善做好收費人員分流安置，做到轉崗不下崗。

　　有利於減少物流成本

一旦在年底前取消跨省高速公路收費站，意味着收費、稱重、查超載，以及農產品運輸、危險品運輸都將面臨新的變革。

上述會議指出，不增加貨車通行費總體負擔情況下，優化貨車通行費計費方式。對封閉式高速公路收費站入口同步實行不停車稱重，防止超載。

優化鮮活農產品運輸“綠色通道”等減免費政策。研究統一危險化學品運輸車輛等通行管理政策。

21世紀經濟報道記者了解到，省界高速公路收費站取消后，受最大的衝擊是各地的當地政策。什麼是綠色通道要免費通行的產品，各地規定不一樣。比如雲南的鮮花是免高速公路收費的產品。在內蒙古，牛馬使用的草料也是綠色通道免收費的通行產品。但是，在其他省份的高速公路，鮮花和草料不一定是免高速公路收費物品。

王堅指出，這涉及各地標準統一的問題，實際上像危險化學品也有很多政策問題要解決。比如焊接的氣瓶是不是危險化學品，有時焊接一點東西就用一點氣，但是如果按危險化學品來運輸，則成本太高。什麼是綠色通道的物品，什麼是危險化學品，要有標準。在這方面各地差異大，這些問題解決后，以後高速公路跨省速度就快了。

王堅認為，政策實施后高速公路不只是速度快，也能節省燃料、減少污染，到收費站時減速以及出站加速，都需要多耗費燃料污染環境。

目前，在高速公路上不停車收費、不停車稱重，以及不停車查超，都有技術突破和實踐運用。實施這些政策有利於減少中國物流費用成本，但是要較大幅度減少物流成本，還要繼續降低高速公路收費，變革運輸方式。

中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆此前指出，中國全國物流成本佔GDP的15%，美國的物流成本在7%左右，發展中國家的平均成本是10%。造成物流高成本的原因主要是運輸結構不合理，鐵路運量大、運費低的優勢沒有充分利用等。

數據显示，2019年一季度社會物流總費用與GDP的比率為14.6%，比上年同期提高0.1個百分點，但比上年全年下降0.2個百分點。

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（文章來源：21世紀經濟報道）

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摘要 【發改委：放寬落戶不等於放鬆房地產調控】國家發改委發展戰略和規劃司司長陳亞軍6日在國家發改委就建立健全城鄉融合發展體制機制和政策體系有關情況舉行的發布會中表示，要把握好對農業轉移人口市民化意義的認識，還要把握好政策的內涵，避免引起對政策的誤讀或者曲解。不能片面理解為這是搶人大戰，也不能片面地理解為這是放鬆房地產調控。應該始終把房地產平穩健康發展這個底線堅持好，城市既要滿足剛性和改善性的住房需求，同時又要堅決避免投機者藉機“鑽空子”，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制，防止房價大起大落。（中國證券報）

國家發改委發展戰略和規劃司司長陳亞軍6日在國家發改委就建立健全城鄉融合發展體制機制和政策體系有關情況舉行的發布會中表示，要把握好對農業轉移人口市民化意義的認識，還要把握好政策的內涵，避免引起對政策的誤讀或者曲解。不能片面理解為這是搶人大戰，也不能片面地理解為這是放鬆房地產調控。應該始終把房地產平穩健康發展這個底線堅持好，城市既要滿足剛性和改善性的住房需求，同時又要堅決避免投機者藉機“鑽空子”，落實好一城一策、因城施策、城市政府主體責任的長效調控機制，防止房價大起大落。

　　城市絕不能搞選擇性落戶

陳亞軍表示，解決市民化問題的途徑是“兩條腿一塊走”。第一條腿是落戶，要促進有條件、有能力在城市穩定就業生活的農業轉移人口落戶。餘下的要通過居住證制度全覆蓋，實現以居住證為載體提供城鎮基本公共服務。要解決好落戶的問題，需要大中小城市和小城鎮聯動，需要推動大中小城市放開放寬落戶限制。

他指出，首先，不能搞選擇性的改革。解決农民工的落戶問題首先是堅持存量優先、帶動增量的原則。城市需要人才，但是更需要不同層次的人口，絕不能搞選擇性落戶。第二，放寬落戶不等於放鬆對房地產的調控。第三，消除城市落戶的限制並不是放棄對人口的因城施策。超大城市、特大城市要更多的通過優化積分落戶的政策來調控人口，既要留下願意來城市發展、能為城市做出貢獻的人口，又要立足城市功能定位，防止無序的蔓延。

　　穩慎改革農村宅基地制度

陳亞軍指出，穩慎改革農村宅基地制度，加快探索宅基地所有權、資格權、使用權“三權分置”，探索對增量宅基地實行集約有獎、對存量宅基地實行退出有償。按照國家統一部署，在符合國土空間規劃、用途管制和依法取得的前提下，允許農村集體經營性建設用地入市，允許就地入市或異地調整入市；允許村集體在农民自願前提下，依法把有償收回的閑置宅基地、廢棄的集體公益性建設用地轉變為集體經營性建設用地入市。

國家發改委發展戰略和規劃司處長劉春雨指出，需要注意的是城裡人到農村買宅基地的口子不能開，按規劃嚴格實行土地用途管制的原則不能突破，嚴格禁止下鄉利用農村宅基地建設別墅大院和私人會館。

劉春雨指出，這項改革還是在部分地區開展試點，未來在全國範圍內普遍推開的路徑和時間節點，要視土地管理法的修改情況和國家統一部署來安排，要在修法的基礎上進行全面推開。在推進農村集體經營性建設用地入市過程中，要嚴格守住土地所有制的性質不改變、耕地紅線不突破、农民利益不受損，不能把集體所有制改沒了、耕地改少了、农民利益受損了。此外，也要重點守住生態保護的紅線，守住鄉村文化的根脈，還要有效防範各類政治、經濟、社會等有可能發生的潛在風險。要把農村集體經營性建設用地入市的基礎做紮實，確保待入市的土地符合空間規劃、用途管制和依法取得，不得突破現有規劃，不得隨意改變土地用途，不得出現違法用地的行為。

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（文章來源：中國證券報）

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摘要 【地方積極醞釀實施細則 央地密集謀划製造業高質量發展規劃】作為穩增長的重要依託，製造業高質量發展獲得的支持力度正在不斷加大。《經濟參考報》記者獲悉，今年將制定實施大力推動製造業高質量發展的部署方案。目前多個部門正密集出台政策，地方版實施細則也在醞釀中。重大技術改造以及培育高端製造業或迎來高達萬億的大手筆投資，40家國家製造業創新中心也有望加速崛起。（經濟參考報）

重大技術改造將迎大手筆投資，40家國家製造業創新中心將加速崛起

作為穩增長的重要依託，製造業高質量發展獲得的支持力度正在不斷加大。《經濟參考報》記者獲悉，今年將制定實施大力推動製造業高質量發展的部署方案。目前多個部門正密集出台政策，地方版實施細則也在醞釀中。重大技術改造以及培育高端製造業或迎來高達萬億的大手筆投資，40家國家製造業創新中心也有望加速崛起。

中共中央政治局日前召開會議，首次提出要把推動製造業高質量發展作為穩增長的重要依託，引導傳統產業加快轉型升級，做強做大新興產業。多部門圍繞製造業高質量發展密集落實支持政策。財政部、國家稅務總局日前明確固定資產加速折舊優惠擴至全部製造業，促進企業加快設備更新，促進製造業轉型升級。工信部加快推進製造業高質量發展頂層設計，實施傳統產業改造提升重大工程。

此外，記者了解到，製造業高質量發展地方版方案也在緊鑼密鼓醞釀中。廣東省醞釀建立製造業高質量發展的體制和機制，計劃在全省探索建立製造業高質量發展的綜合評價體系，圍繞电子信息、綠色石化、汽車、智能家電、機器人等領域，謀划制定培育先進製造業集群方案和專項行動計劃。湖北省將圍繞集成電路、新一代信息技術、智能製造等十大重點產業制定年度行動計劃。

數據显示，今年一季度高技術製造業增加值同比增長7.8%。製造業技術改造投資增長16.9%，比全部工業投資快12.3個百分點。值得注意的是，作為製造業高質量發展的兩大主攻方向，多地瞄準重大技術改造和培育高端製造業，還在謀划萬億元大手筆投資。

廈門大學宏觀經濟研究中心副主任林致遠對《經濟參考報》記者表示，以製造業技術改造投資作為切入點，將帶動全社會投資，有利於穩增長，同時將信息技術融入到研發設計、生產、流通各環節，推進信息化與工業化的融合，有利於促轉型。加大高端製造業投資，有助於通過產業升級，帶動高技術含量和高附加值的高端製造業和戰略性新興產業的發展，帶動紡織、鋼鐵、有色、石化、汽車等傳統製造業由加工製造向價值鏈高端的延伸。

在培育高端製造業方面，不少地方還計劃設立專項資金，培育高端製造裝備產業集群。例如福建省將實施千億集群培育計劃，在机械裝備領域重點實施智能製造和高端裝備創新工程；濟南市每年安排5億元支持先進製造業和数字經濟發展，重點培育高端裝備與智能製造、高檔數控機床和機器人等產業集群。

值得一提的是，一批國家製造業創新中心也將加速崛起。據悉，到2025年，我國將形成40家左右的國家製造業創新中心。截至今年一季度，國家製造業創新中心已達10家，今年將在關鍵領域新布局建設若干國家製造業創新中心。下一步將加大對創新中心支持，改革創新中心的財政支持方式，加強對已建設創新中心的考核評估，實施動態管理；聚焦戰略關鍵領域，推進省級中心升級。

重慶市日前發布製造業創新中心建設工程實施細則，力爭創建2-3家國家製造業創新中心，將連續3年分別給予2000萬元的研發補助支持；湖北省也將建設一批國家級創新平台，包括先進存儲國家產業創新中心、智能汽車產業創新中心等。

“製造業高質量發展需要加強創新能力建設，包括完善國家製造業創新體系，加快建立以創新中心為核心載體、以公共服務平台和工程數據中心為重要支撐的製造業創新網絡；加強關鍵核心技術研發，強化企業技術創新主體地位，支持企業提升創新能力，推進國家技術創新示範企業和企業技術中心建設等。”中國社會科學院工業經濟研究所研究員呂鐵對《經濟參考報》記者表示。

工業和信息化部賽迪研究院科技與標準所所長何穎對《經濟參考報》記者表示，未來製造業創新中心還要堅持市場為導向，聚焦行業關鍵共性技術，進行技術攻關和成果轉移擴散，輻射帶動全行業創新能力提升。

不過，何穎也指出，各地方在推動製造業高質量發展過程中，需要結合自身發展基礎和定位，通過培育創新引領型企業，布局建設製造業創新中心，發揮創新服務平台功能等，不斷激發企業創新活力和動力，完善區域創新生態體系，為高質量發展提供系統動力支持。

在林致遠看來，實現製造業高質量發展，還要協調市場與政府的關係，政府的角色應主要定位在打造制度基礎設施和矯正市場失靈等領域，技術的革新和產業的升級應主要交由市場來完成。

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（文章來源：經濟參考報）

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